中立异航是一匹黑马，但再往前推到2013年，中立异航曾凭仗最多的纯电轿车车型配套，也坐上过“职业榜首”。

　　现在，中立异航最新的排名，是国内动力电池职业第三。据我国轿车动力电池工业立异联盟最新数据，2023年，中立异航国内动力电池装机量为32.9GWh，占比8.49%，较上一年下降0.3个百分点。

　　在当时的格式中，头部的宁德年代和比亚迪霸占了国内7成的商场份额，中立异航与头部两名的距离显着，也与之后的四五六比较存在着规划优势，也是商场上也简直是独一档的存在。

　　但中立异航却有一个最大的变量广汽。两年前，作为榜首大客户的广汽敞开锂电池自研，在这把“达摩克利斯之剑”下，中立异航在上市的榜首个月市值蒸腾了200亿。

　　中立异航最新的方针是做全球第三，但也是我国第三，职业老三有坚决长时间主义的自豪，也有自己的无法。

　　在职业议价权逐步往下流歪斜时，职业内卷进一步晋级。尽管上一年职业全体产能利用率低，库存积压，叠加张狂的价格战，中立异航现在还能稳住第三的方位，不过又该怎么再次包围呢？

　　另据SNE Research的计算，中立异航上一年动力电池装车量位列全球第六，全球市占率从2022年的3.6%提升至2023年的4.7%。

　　但中立异航2023年仍是一个增收不增利的情况。2023年，中立异航运营收入为270.06亿元，同比增加32.54%；净利润为2.94亿元，同比下滑57.44%。

　　与此同时，宁德年代宁德年代完成运营收入4009.17亿元，同比增加22.01%；归归于上市公司股东的净利润为441.21亿元，同比增加43.58%；比亚迪2023年新动力轿车销量创纪录，动力电池装机量商场份额水涨船高，尽管国内商场的装机量下降0.6个百分点，但2023年的全球市占率逾越了LG新动力，位列第二。

　　据我国轿车动力电池工业立异联盟数据，排在中立异航后边的亿纬锂能、国轩高科、蜂巢动力，在2023年国内市占率别离为4.45%、4.10%、2.24%，均较上一年有所增加。

　　2023年，中立异航营毛利率从2022年的10.32%上升至2023年的13.00%，归于活跃层面，但中立异航净利率却从3.40%下滑到1.62%。

　　据悉，中立异航2023年研制投入9.9亿元，同比增加49.2%，财政本钱增加406.7%，到达3.3亿元。此外，中立异航2023年装机量在37.4GWh左右，单价从2022年的0.99元/Wh降至2023年的0.72元/Wh，同比下降27.3%。

　　从职业全体来看，2023年，磷酸铁锂电芯和三元电芯的价格别离从年头的0.825元/Wh和0.92元/Wh降至年末的0.43元/Wh和0.515元/Wh，降幅别离为47.88%和44.02%。而中立异航的出货结构里，因为磷酸铁锂和三元锂的份额比较均衡，这也使得动力电芯产品的均匀单价下降起伏，好于商场。

　　不过，职业价格战的影响仍是比较直观，2023年，中立异航账面还有71.3亿元的存货，因为锂电池价格下降，中立异航存货拨备上涨8.6亿元，其他亏本净额从2022年的0.63亿元飙升至8.77亿元。

　　中立异航存货过多，也是职业共性问题，在职业张狂扩产的布景下，产能过剩早已不是隐秘。

　　在2023年末，宁德年代也还有454 亿的存货，简直整个新动力职业都面临着去库存、优化结构的问题。

　　但职业扩产的主基调仍旧在继续，包含中立异航在内，近年来冲击IPO的动力锂电池厂商，如瑞浦兰钧、欣旺达动力、蜂巢动力等，扩产投入均占较大份额。

　　职业产能供应缺乏，全部厂商会挑选募资扩产，2022年10月，中立异航在港股IPO，募资约90亿用于扩产。

　　依据中立异航招股说明书，2019年至2021年，中立异航产能利用率别离到达90.6%、92.0%及95.1%。

　　据相关报导，2023年，中立异航的有用产能估计将扩张至约90GWh，近两年其本钱开销也超越500亿元，资产负债比率也从2022年末的17.7%增加至2023年末的47.1%。

　　不过，依据宁德年代的揭露信息，2023年上半年，宁德年代的产能利用率也只要60.5%，下半年出货量提速后，全年的产能利用率为70.47%。

　　现在，中立异航正在接受张狂扩产的结果：一方面是日益扩展的资金缺口，另一方面则是许多的存货。

　　在事务方面，中立异航也开端两条腿走路：动力电池和储能。这种产品结构与其他竞赛者的组织相同，这也意味着，锂电厂商的竞赛已不是单线年，中立异航动力电池产品的营收为222.5亿元，占总运营收入的82.4%，而储能体系产品事务尚处于开展初期，营收为47.6亿元，仅占全体营收的17.7%。

　　在宁德年代、比亚迪面前，中立异航可以作为对手的呼声现已不像两年前IPO时那么响了。年代布景下，许多压力需求中立异航扛下去。

　　锂电商场现已展现出强者恒强的国际形状，这也是一个继续扩展的蓝海商场，拉长时间线来看，也会全部皆有或许，就像十年前，中立异航也曾是职业榜首。

　　在2023中立异航全球合作伙伴大会上欧洲杯买球，中立异航董事长刘静瑜立下了5年内跻身动力电池“全球前三”的方针。

　　中立异航现在是我国第三，想要到国际第三，需求打败的只要国外的对手。宁德年代和比亚迪，仍旧横亘在眼前，难以逾越。

　　关于出海，中立异航在海外商场的开辟上，中立异航的动作也稍稍有些慢。2023年，中立异航的境外收入6.5亿元，占比较小。不过，为了出海布局，中立异航已确定在葡萄牙建造零碳电池工厂，估计2025年末投产，一期年产能达15GWh。

　　早年间，中立异航拼出来的职业黑马位置，离不开贱价战略，贱价简直贯穿中立异航的开展进程。

　　在IPO前的2021年，中立异航动力电池出售均价既低于比自己规划更大的宁德年代，也低于规划更小的孚能科技。2023年，中立异航动力电池装机量增加80.9%，而营收却仅增加21.4%。

　　现在，中立异航站在职业两大巨子之后，二线厂商之前，面前是无法跨过的距离，死后是继续发力的对手。

　　2022年10月27日，中立异航大幅下跌，市值蒸腾200亿，主要原因在广汽埃安官宣已建立因湃电池，打开自研自产工业化建造，总投资达109亿元。广汽，是中立异航的榜首大客户。

　　2019年至2021年，广汽别离为中立异航贡献了6.86亿元、15.58亿元、35.37亿元的营收，占公司总营收的份额别离为39.6%、55.1%、51.9%。2023年，中立异航榜首大客户仍旧为广汽，占公司营收将近三成。

　　依据广汽此前规划，到2025年，因湃电池工厂建成26.8GWh量产线，前期以配套埃安等广汽集团内车企为主，后续活跃拓宽外部商场。

　　中立异航IPO时的成绩和高光，一方面是它在运营困难的转型期，遇上了浸透率迸发的新动力轿车兴起，另一方面，便是此前规划扩张急需求电池的广汽。

　　大客户广汽自建电池生产线，不仅是剥离三成事务，也意味着商场上又多了一位微弱的对手。失掉这些商场份额后，中立异航与死后的四五六距离将进一步缩小。

　　从因广汽事情股价暴降时起，中立异航的市值再也没有回归到IPO时的状况。现在来看，中立异航的下跌，不只是估值太高形成的。